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4月鋼市呈現長強板弱的態勢

發布時間:2017-12-16 瀏覽:1925次

  3月份,鋼材市場先抑后揚,3月初在原料市場大幅下挫、鋼材供給壓力較大而需求尚未有效啟動的情況下,鋼價出現加速下跌。3月中旬,隨著下游需求逐步恢復,加上環保施壓導致鋼廠減產,除冷系之外的其他鋼材品種迎來一波反彈行情。

  這波自3月中旬開始的反彈行情以京津冀為代表,短短兩周時間,北京市場的Ⅲ級螺紋鋼價格漲幅達到了370元/噸,但快速拉漲必然難以持續,面對下游需求跟進緩慢,期螺、鐵礦石和鋼坯價格大幅下挫的多重利空,現貨市場價格也隨之出現回調。

  展望4月份鋼材市場,筆者認為在短期內,鋼市基本面仍然偏空,將面臨非理性上漲后的理性回歸,但鑒于目前產量不高、庫存壓力不大、高爐開工率處于低位的現狀,價格出現大幅下跌的概率也偏低。

  基本面并非一片樂觀

  筆者認為,從目前的基本面來看,還遠非市場預期的那樣樂觀,原因有以下幾點:

  原料價格節節下行,成本難以有效支撐。3月27日,62%澳大利亞粉礦到岸價為55美元/噸,年后累計下跌幅度達23%。鐵礦石價格的大幅下跌,一方面是受到需求下降的影響。近期唐山和臨沂地區的鋼廠減產消息頻出,攀成鋼冶煉區也將實施關停,鋼廠采購鐵礦石意愿下降。另一方面,海外礦商發貨量屢創單周歷史新高,港口庫存高企。3月27日,進口礦港口庫存突破1億噸,進口礦庫存平均使用天數仍處于24天的高位,對鐵礦石價格形成打壓。此外,期貨市場表現亦不樂觀。3月27日收盤,鐵礦石I1509合約收盤價為430元/噸,周跌幅達5.25%,盤中*低一度達到405元/噸,創下歷史新低。

  同樣,焦炭價格繼續走低。鋼價持續走跌,鋼廠盈利較差,部分品種虧損嚴重,加上環保政策力度加大,鋼廠主動下調開工率,從而抑制了對焦炭的需求。此外,鋼廠為了改善盈利,也傾向于壓低對焦炭的采購價格,從而導致焦炭現貨價格不斷走低。據悉,河北鋼鐵集團焦炭采購價自3月25日起調降30元/噸,一級焦執行價為1060元/噸,準一級焦為1030元/噸(到廠含稅價)。與此同時,焦炭期貨主力J1505合約也跌破了1000元/噸關口;隨著原材料價格持續弱勢,對鋼價支撐力度也在減弱。

  而美元指數的強勢,也將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。在美國經濟強勢復蘇、美聯儲加息的背景下。3月份,美元指數延續強勢,并在月中成功突破100關口,一度達到自2003年5月以來的*高值。此后,美元指數雖然回調至97左右,但從長遠看,如果美聯儲過快加息或者在議息會議中改變措辭,那么,美元指數仍有繼續向上的動力,這將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。

  宏觀經濟增長明顯放緩,各項數據均出現回落。統計局數據顯示,2015年1月~2月份,我國固定資產投資增速從去年12月份的14.6%回落至13.9%,創下2001年以來新低;房地產投資同比名義增長10.4%,較去年全年回落0.1個百分點;規模以上工業增加值同比增速從去年12月份的7.9%回落至6.8%,創下2009年6月份以來的新低;社會零售總額同比增速從去年12月份的11.9%下行至10.7%;中國3月份匯豐制造業PMI初值僅為49.2。分項數據中,3月份制造業PMI產出指數為50.8,創近兩個月新低,低于2月份的51.7。新訂單指數跌至49.3,同樣為11個月新低。新出口訂單指數則連續第二個月下滑。工業、投資、消費數據均超預期下滑,匯豐制造業PMI跌至榮枯線以下,無不預示著國內經濟仍面臨較大下行壓力。

  市場積極因素在積累

  值得關注的是,市場中的利好支撐也在積累。

  一是鋼廠減產、停產現象明顯增多。自3月中旬開始,部分鋼廠便進入了限產或停產狀態。中國鋼鐵工業協會*新數據顯示,3月中旬,會員企業粗鋼日均產量為164.92萬噸,旬環比下降1.9%,持續兩旬下滑,一定程度上反映出鋼材市場供給壓力的減小。目前,鋼廠開工率處于相對低位。3月26日,唐山地區鋼廠高爐產能利用率為91.34%,雖較上周上升1.3個百分點,仍處低位。據調查,河北省163家鋼廠中有56家鋼廠高爐檢修,高爐開工率83.84%,較上周減少1.1%;產能利用率86.39%,較上周減少1.59%,處于相對低位。

  二是庫存壓力不大。目前,鋼材社會庫存已進入了下降通道,3月27日,鋼材社會庫存為1523.1萬噸,環比下降30.9萬噸,降幅2.0%。值得一提的是,目前的社會庫存水平比去年同期低23.4%,顯示出目前庫存處于相對偏低水平,市場庫存壓力并不大。

  三是環保成本上升,支撐鋼價。近期,江蘇環保部門為了整治鋼廠環保問題,已經出臺文件,對前階段環保不合格的個別鋼廠定向上調電費0.3元/度。據了解,目前,江蘇省內的沙鋼、永鋼、中天、南鋼、丹陽龍江等重點鋼企都在繼續增加環保投入,爭取全面達標。有鋼廠表示后期噸鋼的環保成本將達到180元/噸的水平,而環保成本的提升無疑會對鋼價形成支撐。

  綜合來看,目前鋼市多空交織,宏觀經濟持續放緩,原材料價格屢創新低,難以對鋼材價格形成有效支撐;美元指數走勢偏強,也對鐵礦石、煤炭等大宗商品價格形成壓制。

  3月30日,央行、住建部、銀監會又發布了樓市新規,將二套房貸款首付比例降至四成,并對個人購買2年以上住房對外銷售的免征營業稅。從中期來看,這些政策利好自然將提振鋼價,但這些政策落實到鋼鐵行業并對價格產生影響還有一定的滯后性。而隨著后期政策利好的逐步累積,鋼價有望重獲升勢,在此過程中各品種表現也將出現分化,呈現出長強板弱的態勢

  


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